VIX指数（恐怖指数）とは？特徴や算出方法をわかりやすく解説！

株式投資をするのであれば知っておきたい指標の一つに、VIX指数があります。

VIXとは別名「恐怖指数」とも呼ばれており、株式市場の短期的な目線に対する投資家たちの心理状況を表したものです。

恐怖指数が高いほど市場が大幅に落ち込む（上昇することもある）可能性が高いため、投資家たちはVIXに注目して投資を行っています。

本記事では、VIXの基本的な意味や使い方、その裏にある仕組みについてわかりやすく解説をしていきます。

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VIX（恐怖指数）とは？

VIXとは、Volatility Indexの略称で、投資家たちの心理状況を示したグラフのことです。Volatilityとは、不安定さや不確実性、変動性を指す英単語で、VIXは価格変動の幅の大きさを示します。

そのため、株式相場が荒れることが予想されるとVIXも大幅に上昇します。

このVIXはシカゴ・オプション取引所（CBOE）が、米国株価指数S&P500から算出したものですが、アメリカの経済状況は日本においても大きな影響を及ぼすため、日本でも注目される指標となっています。

VIXを理解する上で押さえておきたい特徴は以下の3つです。

それぞれについてわかりやすく解説をします。

VIXは通常10〜20（パーセント表示）の間を行き来するというのが一般的な考え方です。政治的な動きや、国際情勢が悪化するとVIXが高まると考えるとわかりやすいでしょう。

VIXは投資家の心理状況を示しているため、経済危機や国家間の争いなどが報道されると、指標は高まる傾向があります。

VIXが高いほど、投資家が株式市場に対して不安を感じていることを示すため、株価が急落する恐れがあります。正確には、VIXはボラティリティ（変動性）を示すため、大幅な株価の上昇が期待されるケースであってもVIXは上昇します。

しかし、一般的に株価は上げ相場においては緩く上昇し、下げ相場においては急激に下がる傾向があります。

このため、VIXが上昇するということは、その後の相場が大きく下がる可能性が高いのです。

実際、2020年の2月〜3月にかけてVIX指数は大幅に上昇した時期がありますが、この時期のダウ平均株価を見てみると、以下のように変動しています。

このように、NYダウ平均などと逆に振れる可能性が高いのが、VIXの特徴です。

VIX指数は米国株価指数S&P500から算出した数値ですが、日本の株価とも関係があります。これは、日本経済がアメリカの経済と深く関わっていることが原因です。

上記をみると、VIXと日経平均株価は逆の関係になっていることがわかります。このため、日本の株価にもVIXは影響すると考えて問題はありません。

ここまでVIXについて説明をしてきましたが、VIXを正確に理解するためには裏側にあるメカニズムを理解する必要があります。ここからは、VIXがどのように算出されているかを理解することで、正しくVIXを理解していきましょう。

先述したように、VIXは米国株価指数S&P500から算出しています。これをもう少し詳しく説明すると、VIXは、S&P500指数先物オプション取引の「インプライドボラティリティ」をベースに計算されています。

先物のオプション取引とは「将来、商品を買う権利と売る権利」を売買する取引のことです。具体的には以下の4つが挙げられます。

▼オプション取引の基本

具体的に日経平均株価の例で、コールの買いを考えると以下のようになります。